一月份,受到春節效應影響,我國裂解C5市場陷入節前整理階段,各地保價運行,交投兩淡。此種趨勢一直持續至春節過后。
二月份,隨著節日的逐漸遠去,市場回歸常態。另外,2月開始,國際原油受到地緣政治及歐洲大陸極度嚴寒等等利好因素支撐,價格拉開上漲序幕,同時帶動三地原油變化率一路高攀。元宵節過后,發改委上調成品油最高零售限價300元/噸。受此消息面帶動,裂解C5按奈不住久違的利好消息,出現了一波跟漲行情。
三月,成品油調價利好再次來襲,但礙于全國兩會于上半月召開,因此雖然成品油調價條件早已達到,但受兩會影響推遲調價。但調漲預期支撐,市場早已展開上漲之勢。待
綜合一季度各月行情,裂解C5市場基本與兩次成品油調價緊密相關。這也是年后裂解C5拉開漲勢的關鍵原因所在。另一原因是隨著氣溫回升,下游工廠開工率稍有提高,需求較春節期間有所好轉,但與去年同期比相差甚遠。
基本面分析:
供應面:一季度,國內各生產廠家裝置均維持高負荷運轉,其中1、2月份裂解C5產量分別為16.4、15.3萬噸(2月茂名1#乙烯裝置13-25日停車檢修),預計3月份,因鎮海煉化裝置輪流檢修,產量稍有縮量,估計在15-16萬噸水平上。市場整體供應面趨于穩健。
需求方面:因全球經濟依然在低谷中徘徊,雖然歐美等發達國家出現經濟改善跡象,但是全球經濟復蘇勢頭仍然脆弱。而且我國經濟增速放緩、資金壓力、房地產不景氣等問題共同制約,今年下游需求并未出現去年火爆局面。整體來看,原料價格的上漲與需求的跟進稍有脫節。
對于二季度行情,分析如下:
利好消息:1、受原油高位支撐,上游產品石腦油繼續保持其強勁走勢,中石化、中石油內供價格繼續走高;
2、二季度國內個別企業存在檢修計劃,如吉林石化4月初小乙烯停車檢修,5月份大乙烯停車檢修;揚子巴斯夫4月下旬檢修,持續至5月初;鎮海煉化4月繼續輪流檢修。整體來看,市場供應量縮減。另外,盤錦乙烯大小乙烯裝置均有檢修計劃,目前尚未最終確定具體時間,初步預計時間在7-8月份;
3、天氣轉暖,再加受到清明、五一、端午節等小長假支撐,雖然受經濟面疲軟所制約,難以出現旺銷行情,但也會對疲弱的行情帶來一絲曙光。
利空消息:1、西班牙、意大利國債收益率大幅攀升,歐債問題再度燃起,中國需求減弱及原油供需失衡,同時在地緣政治因素弱化以及QE3預期不強的情況下,利空因素占據主導,國際原油易跌難漲;
2、依目前經濟形勢及國際原油走向來看,三地變化率已經向負值轉向,不排除二季度發改委下調成品油報價可能;
3、今年并非道路年檢年,路標漆需求減弱,而且房地產行業不景氣,膠粘劑市場整體難現好轉跡象,另外,成品油價格居高,抑制需求,雖然二季度伴隨幾個小長假,但對調和汽油市場提振作用微弱。
綜上來看,一季度受成品油兩次提價帶動,裂解C5呈現震蕩走高趨勢,但二季度似乎難能呈現一季度向好趨勢。主要受到全球經濟面不佳及國內低迷的需求所制約。預計二季度國內裂解C5將在當前價位做上下微幅調整。